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10/17/2013

How the Economic Machine Works


一個蠻通俗易懂的經濟解釋影片, 釐清了不少先前似懂非懂的疑惑, 以下筆記 ...
  • 三個經濟波動的主要的推力:
    1. 生產力成長
    2. 短期 debt cycle
    3. 長期 debt cycle
  • Transaction 是驅動經濟發展的基石, 每個 transaction 都由一個買方跟一個賣方組成, 之間交換 money/credit 來取得貨物, 服務或者其他金融資產
  • Buyer <-> Seller 等同於 Lender <-> Borrower
  • Lender 想由借出的錢賺取更多的錢, Borrower 想要取得更多的錢去得到他所想要的!
  • Lender 付出了 money 取得了 Borrower 的 credit, Borrower 付出了信用換到了錢去買他想要的東西, 但是同時也承擔了未來要償還本金和利息的義務 (debt)
  • 為什麼 credit 很重要, 因為有了 credit 你的花費就允許超過你的收入, 而花費就是驅動經濟的主因!因為一個人的花費就是其他人的收入, 當你有更多的花費代表別人有更多的收入, 有了更多的收入, 銀行就會比較信任然後借錢給你, 也就是你變得比較有 credit
  • increase income -> increase borrowing -> increase spending 不斷循環 (cycles)
  • 在沒有 credit 的時候, 增加 income 的唯一辦法是增加 productivity, 但是可以用 credit 來 borrow 的話, 不需要增加 productivity 也可以增加 income, 進而造成正向循環. 但是如果你用 credit 取得的額外收入拿去做的花費, 不能讓你生產更多的話, 遲早你需要付出代價償還
  • 當市場上的 spending 增加的速度大於 product 生產的速度, 價格就會上漲 -> inflation (通貨膨脹), 中央銀行可以透過調高利率來降低 borrow 的意願, 抑制通貨膨脹. 反過來說, 中央銀行也可以透過降低利率來刺激 borrow 進而刺激 spending
  • short-term debt 就是中央銀行透過調節利率來平衡 credit 的循環. 但儘管如此, 相較於償還 credit, 人類樂觀的天性更傾向於 借多花多以後再說, 所以 short-term debt 仍會慢慢累積越來越多的 debt 超出 income 進而造成 long-term debt
  • 當然, 在 debt 增加但是 income 也對應增加的情況下, 一切仍然是 under control, 這時候就會有一種大家都很有錢的假象. 大家的 income 因為 borrow 都很充裕, 可以拿去投資, 相對的有價資產價格就會飆升, 資產擁有者就覺得自己很有錢. 直到某個時間點, debt 增加的速度高過了 income, 就崩盤了
  • 人們開始 less spending -> less income -> less wealth -> less credit -> less borrowing ->, 這時候降低利率已經沒有用了, 因為重點是收入變少了, 就算借錢是 0 利率也無法幫助還清之前的 debt
  • 面對這種崩盤能有什麼對策:
    1. people, businesses, government cut their spending
    2. debt are reduced through defaults and reconstructings (lender 可以接受償還較少或是以較長的時間償還)
    3. wealth is redistributed
    4. the central bank prints new money
  • 1, 2, 3 都有可能會附帶造成負循環或者不良的社會影響, 而 4 則是刺激正向循環的一個手段. 中央銀行印鈔票去買財務資產, 資產價格上升使得個人的 credit 提昇, 這僅幫助了擁有資產的人. 而中央政府可以付錢買貨物或服務, 那些提供貨物和服務的人可以賺到政府的錢, 但中央政府不能印鈔票. 所以這兩者必須合作. 中央銀行向中央政府購買政府債卷, 即中央銀行借錢給中央政府, 中央政府拿錢取補助失業, 做刺激消費方案(消費卷..等等), 同時也增加了政府的負債. 但是這可以減輕整體 debt
  • 最後給個人的一些建議
    1. Don't have debt rise faster than income
    2. Don't have income rise faster than productivity
    3. Do all that you can to raise your productovity